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ʱ2017-09-19 20:43:41

ʱʱʹر VR次元出品英文原版作者:Ross Sandler中文版作者:腾讯科技孙实、于春慧今年3月,德意志银行(以下简称“德银”)发布最新VR报告,以Oculus、HTC Vive、PS VR等主流VR产品为例,解读VR产品面对的机遇和挑战。腾讯科技旗下VR次元今天带来德银VR报告中文版。(微信上搜索“qqtechvr”,关注VR次元,回复“德银”,获取PDF中文版报告)。以下为报告第六章:VR生态系统获得发展动?由于当前VR尚处于发展的早期阶段,不能轻易地说谁是赢家,谁是输家。下图就是对当前台式机VR和移动VR设备一个汇总。在台式?游戏主机VR领域,HTC、Oculus和索尼是当前的三驾马车。在移动VR市场,Gear VR和Cardboard目前处于领跑地位。但在未来几个季度,将有多家新公司推出中、高端移动VR产品。各台式?游戏主机VR系统的优与劣台式机VR市场与PC和游戏主机市场十分相似,率先赢得并继续维系核心目标用户群的企业将在长时间内享有高度的品牌忠诚度。PlayStation拥有9000多万用户(其中PS4?500万),这些用户会有规律地升级到新版本PS。同样,Steam拥有超过1.25亿活跃用户,成为PC游戏玩家的重要品牌社区。在三大主要VR系统中,硬件规范基本相似。基于不同的内容、开发者关系和投资能力,每家公司的竞争优势也有所不同。下面的图列出了三大台式机VR系统的优与劣。硬件规范接近,均能提供“完全在场”体验下图对三大台式机VR系统的硬件规范进行了对比,区别并不大。我们对这三大VR系统进行了多次试用,认为其VR体验也十分接近。凭借易用性和体验质量,我们认为HTC Vive稍微领先。三大台式机VR硬件规范对比如前文所述,Oculus首席科学家迈克尔 亚伯拉什曾表示,为提供“完全在场”体验,VR头盔应该拥有接近95Hz的刷新率?ms的像素响应?10度可视角度,以及最?Kx1K的分辨率。事实上,三款VR系统的硬件规范十分接近,均能提供“完全在场”体验。内容是早期购买用户的重要决定因素对于台式机VR的早期普及,内容至关重要。在购买VR头盔?00美元以上)之前,游戏玩家很可能会评估可用的游戏内容。同时,许多AAA级游戏开发商正等待各VR平台的发展情况,以确定针对哪个平台进行开发。下图对三大台式机VR平台已宣布的内容进行对比。当前,三大平台均通过合作或补贴的方式为自己的平台开发游戏。预计在未来的GDC和E3大会上,三家厂商会有更多的内容方面的消息发布。三大VR平台已公布的游戏内容PlayStation VR整体拥有成本(TCO)较低台式机VR要发展成为主流,所面临的最大挑战之一就是所需要的配套PC的成本较高。对于Oculus Rift和HTC Vive而言,Oculus和HTC已经提供了所需配套PC的硬件规范。两者对PC的硬件需求基本一致,只不过Oculus Rift需?GB ARM,而HTC Vive的要求是4GB。而最主要的GPU部分两者要求完全相同。相比之下,今年年底索尼PS4的保有量将达?000万部。因此,用户只需购买一个外置显卡盒,然后直接购买VR头盔即可。对于索尼而言,这是一个优势。Oculus Rift和HTC Vive配套PC的硬件需?020年台式机VR用户数量将达2000万准确预测VR用户数量是一个挑战,主要原因如下??VR是一个新类别产品,消费者的青睐程度尚不明朗??索尼有望成为该市场领先竞争对手之一,但其PlayStation VR的价格尚未公布;3?3Oculus Rift和HTC Vive对配套PC的硬件需求较高,Nvidia预计当前?300万台PC可支持VR。下图对台式?游戏主机VR的活跃用户数量进行了预测。预?020年台式机VR的整体保有量将达?000万部,约占全?亿游戏玩家的3.5%,占2.1亿Steam和PlayStation Network用户数量?%。将来可能还会有其他竞争对手进入该市场,以下预期仅基于市场现状。台式机VR总体用户数量和主要台式机VR厂商的用户数量及市场份额内容ARPU与Steam ARPU不相上下内容方面,台式机VR ARPU将与Steam平台上的游戏ARPU不相上下。基于Valve财报?014年Steam ARPU约为20美元,西方市场的ARPU可能略高。至于其他潜在VR体验(如广告、视频和付费注册等)的商业化路线,由于尚处于早期阶段而难以预测。预计非游戏应用的ARPU将达?0美元(全球PC数字广告ARPU?0美元以上),意味着台式机VR的整体ARPU约为100美元。这同时意味着?020年台式机VR的内容毛营收有望达到20亿美元。台式机VR用户的ARPU(美元)Oculus Rift率先上市,市场期望较高由于被Facebook收购,Oculus在过去的两年中吸引了媒体和投资社区的极大关注。由于Oculus Rift是第一款到达消费者手中的台式机VR,市场对这款产品的期望值很高。Oculus Rift的早期成功将成为VR市场未来投资的方向标,无论是硬件还是内容开发。但遗憾的是,Oculus Rift首发并不配备Touch动作控制器,这将暂时赋予HTC一些优势。Oculus Rift的优势与劣势Oculus当前最大的竞争优势就是拥有Facebook的资金支持,这允许Oculus对VR硬件进行补贴(如零利润销售),也可以投入大量资金来自主开发内容,甚至收购第三方内容。而其他硬件竞争对手(如HTC和索尼)则需要通过销售硬件来获取利润,因此不会提供太多的补贴。凭借其1.2亿活跃用户和开发者社区,Valve可能通过HTC Vive获取不菲利润。在HTC Vive的设计方面,Valve贡献了不少力量。此外,Valve也将提供一些重磅游戏,如《Dota 2》和《Half Life 3》。Oculus将应用商店定义为开发者通过其内容获取利润的场所,这与Steam (PC)和OS/Android应用商店类似,但Oculus还需要赢得更多用户和开发者的关注。Oculus Share平台 主页Oculus Share平台 306度视频如前文所述,与其他台式机VR相比,Oculus Rift所面临的一个最大挑战是游戏数量有限。购买Oculus Rift的用户应该是VR热衷者和早期尝鲜者,而游戏玩家会继续坚持当前的游戏系统,如Steam和Playstation。Oculus Rift今年的销量将达到100万部这份报告的预期基于三大核心推动力??PC游戏社区的壮大;2?PC游戏的VR配售率;3?潜在的Oculus市场份额。因此预?016年Oculus Rift活跃用户数量将达?00万,?020年将达到400万,占据台式机VR市场19%的份额。Oculus Rift用户数量预期Oculus的一个主要竞争优势就是拥有Facebook的资金支持,这允许Oculus对硬件销售进行补贴,并大力投资开发内容。Oculus Rift首发时将搭配两款免费游戏《EVE: Valkyrie》和《Lucky’s Tale》。Oculus预计,今年年底游戏数量将达到100多款。Oculus已宣布与多家游戏工作室进行合作,包括4A Games、Climax Studios、Glu、Harmonix、Ready At Dawn和Signal Studios。下图列出Oculus已公布的游戏主题。此外,Oculus Studios工作室还在开?0多款独家游戏,包括Rockband VR,、Edge of Nowhere和The Climb等?将来,这些游戏可能支持其他VR平台,但发行还是由Oculus Store应用商店控制。对于首发游戏《EVE: Valkyrie》,已经得到了游戏博客社区的积极反馈,但最初不配备动作控制器可能影响到“完全在场”体验。已公布的Oculus Rift游戏精选HTC Vive:面向庞大的Steam用户?但价格不菲HTC已宣布,HTC Vive消费者版于今?月发货。与Oculus Rift一样,HTC Vive也能提供“完全在场”体验,最初主要面向Valve Steam平台上的PC游戏玩家。HTC Vive主要有Valve设计,由HTC生产。凭?.2亿游戏玩家,Steam拥有巨大的生态系统优势。首先,在三款台式机VR产品中,HTC Vive的VR体验最佳。目前尚不清楚HTC Vive消费者版本的未来表现如何,但当前的开发者版本所提供的VR体验要优于Oculus和PlayStation VR。Vive控制器也支持一系列动作,Lighthouse和Room Scale体验还允许用户在游戏时移动。其次, HTC Vive享有Valve Steam平台上的1.2亿PC游戏玩家优势。在打造游戏开发者生态系统方面,Valve拥有成功的历史记录。调查结果显示,游戏开发者也认为,与Oculus相比,Steam可能成为一个更开放的平台,如同智能手机市场的谷歌(微博)/Android。但不足的是,HTC与Valve的商业合作关系仍存在不确定性。当前,HTC严重依赖于Valve,包括其参考设计、VR知识产权、与游戏玩家的关系,及其游戏工作室。随着时间的推移,还不清楚两者的合作关系会怎样发展。预计HTC Vive今年的销量将达到100万部报告对HTC Vive未来几年的销量预期基于Steam平台上的PC游戏玩家的VR普及率。在过去的几年中,Steam平台上的PC游戏玩家数量增长迅速,2012年为5200万,?015年达?.25亿。Steam平台的注册用户数量不得不承认,与Oculus Rift 599美元的售价相比,HTC Vive 799美元的售价是一个劣势。但凭借略微出色的VR体验,强大的Steam游戏玩家生态系统,预计 HTC Vive今年将有一个不错的销量,HTC Vive今年用户数量将达?00万,?020年有望达?50万。HTC Vive用户数量预期(百万)已公布的游戏名单首发时的内容是消费者做出购买决定的重要指标。今?月,Valve和HTC已公布了12款游戏。预计在接下来的GDC和E3大会上,双方还会公布更多内容。下图列出了HTC Vive 4月首发时推出的部分游戏主题,这些只是目前已经公布的,相信今年还会有更多新游戏主题发布。此外,HTC Vive还能运行Steam平台上的大量“半VR游戏?支持VR头盔,但不能提供完全沉浸式VR体验)。下图中列出的许多游戏今年晚些时候也可能走进Oculus平台,但目前是HTC Vive的首发游戏主题。例如,当Touch控制器下半年推出后,《Budget Cuts》和《Hover Junkers》将走进Oculus平台。HTC Vive首发部分游戏Steam平台上的“半VR”游戏除了HTC和Valve已公布的VR游戏,Steam平台上还拥有大量的第三方 “半VR”游戏。与针对VR开发的专属游戏相比,这?“半VR”游戏所提供的VR体验可能欠佳,但能够支持VR头盔。更重要的是,最大的游戏开发引擎Unity近期宣布,将原生支持HTC Vive和Steam VR。原生支持意味着游戏开发者能以最小的资源针对VR重新开发游戏。当前,已有不少VR游戏使用了Unity引擎,包括《Surgeon Simulator》和《Job Simulator》等。Steam平台上的部分 “半VR”游戏顶级开发者仍在观望,但可能很快做决定许多顶级游戏开发者尚未公布其VR游戏开发计划,而是在密切关注VR生态系统的发展。下图列出了Steam平台上的10大游戏,目前仅有少数几款已宣布支持VR。在大型游戏工作室中,Activision和EA尚未公开表示,是否会针对VR重新设计其游戏。在未来数月,包括Valve在内的许多领先的游戏开发者都将为HTC Vive开发游戏,甚至是其他VR平台。Steam平台上的10大游戏PC游戏已经发展成为大型生态系统多年来,PC游戏市场一直保持强劲增长势头,这一点从游戏玩家数量和内容分发数量上即可略窥一斑。当前,Steam平台上拥?700多款游戏,且仍在快速增长。目前,只有少数几家开发者计划或正在为VR开发游戏。Steam平台上的新游戏数量索尼PS VR:若价格适当或成为早期赢家三款主要的台式机VR头盔今年都将推出消费者版本,在硬件规格或潜在价格方面,索尼PS VR目前公布的详细数据最少。从竞争角度讲,与Oculus和HTC相比,索尼是一家强劲的对手。下图列出了PS VR的优势和劣势。由于对价格和上市日期等信息知之甚少,当前判断索尼在VR市场能否取得成功还为时尚早(编者注:德银报告发布于索尼公布之前,但根据最新信息,索尼10月发售Playstation VR 售价399美元)。索尼PS VR的优势和劣势索尼的最大优势在于拥有强大的生态系统。PlayStation当前拥有9000多万用户?016财年年底前PS4用户将达到约5000万。如果价格适当,相信PS VR能够吸引PS4用户的购买。其次,索尼已与多家游戏开发商建立了合作关系。索尼预计,今年将为PS VR推出91款游戏,其中?0款为专属游戏。索尼还拥有17个内部独立内容创作工作室,这是一个令人吃惊的优势。另外,索尼还拥有推出几代PS游戏机的成功经验。从硬件规范角度讲,PS VR与HTC Vive和Oculus Rift基本一致,只是刷新率略高。通过搭配PS4,PS VR的拥有成本较低,这也是一个明显的优势。PS4售价400美元,而支持VR的PC成本?00美元以上。如果索尼的定价适当,PS VR的总体应有成本要低于HTC Vive和Oculus Rift。我们预计,PS VR的售价将低于Oculus Rift(600美元)。对于索尼而言,当前的劣势是尚未公布PS VR的价格和上市日期。公布这些信息会缓解开发者社区的一些担忧。PS VR硬件规模略微领先,但早期反馈喜忧参半对于一些核心硬件规范,PS VR与HTC Vive和Oculus Rift相当。但在延迟和刷新率方面,PS VR要略胜一筹,在分辨率上要略低于另外两款产品。输入方面,PS VR内置PS游戏机的动作输入控制器。索尼PS游戏机的动作输入控制器索尼PS游戏机的外置计算盒子2016财年销量将?50万部?020年用户数将达1100万报告对索尼PS VR用户数量的预期基于当前PS游戏机用户的配售率。当前,索尼拥有9000多万PS游戏机用户,?/3为PS4用户。今明年底前PS4保有量将达到5000万部。如果索尼能将PS VR出售?0%的PS4用户,那?017财年的PS VR销量将达到500万部。索尼PS VR用户群增长(百万)索尼拥有大规模的PlayStation Network用户与Valve一样,索尼享有庞大的PS游戏机用户群。在过去两年,索尼不再提供PlayStation Network(PSN)用户数量,但2013年约?.1亿。PSN是索尼为PS游戏机分发游戏和内容的应用商店。PSN注册用户数量(百万)游戏数量和质量优势PS VR在游戏数量和质量方面可能拥有一定优势。索尼已经表示,今年将为PS VR推出91款游戏,其中20款为PS VR专属。下图列出了今年可能推出的部分PS VR游戏。在未来数月,相信索尼会公布更多游戏。索尼已宣布的部分PS VR游戏PSN应用PSN网络上的其他应用除了游戏,索尼PSN还拥有其他一系列应用,包括自主研发应用和第三方应用,目前还不清楚其中多少应用会走进PS VR首发。但当前,NBA、NFL?HBO Go等付费应用已经可以通过PS游戏机访问?

58到家CEO陈小华朋友圈内容腾讯科技讯(乐天??4日消息,今日有传闻称京东到家?8到家将合并,58到家CEO陈小华在朋友圈疑似做出回应。腾讯科技致电京东副总裁李曦,对方表示,这只是传言。京东官方则明确表示,绝无此事。资料显示,2015?0月,58到家拆分出来独立发展,并?亿美元的A轮投资,估值为10亿美元。通过一年时间的发展和投入,京东到家也已成京东超市、全球购之外的重点业务。京东到家在自身的布局上,也已搭建了诸如超市、生鲜(43亿入股永辉)、外卖(跟进饿了?015?月的F轮融资)、鲜花、医药健康等相对标准化的生活类用品平台?ʱʱʹر

腾讯数码?4?4日消息,腾讯网与美国新媒体集团Vox Media达成合作,共同推出了The Verge中文站,The Verge中文站今日起正式上线,腾讯数码全面负责运营工作。腾讯网在与海外媒体合作方面有着丰富的经验,能够在帮助海外媒体扩大其在大中华区影响力的同时,也增强自身内容的多元性这样的合作无疑对双方都是有利的,此前腾讯网已与Vox Media旗下的Re/code合作推出Re/code中文?。腾讯网将成为The Verge大中华区独家中文版权合作伙伴,独家享有The Verge作品的中文翻译权和中文版版权。The Verge中文站上线后,腾讯数码将持续选取The Verge的精华内容进行编译以及二次加工,并在腾讯既有的丰富渠道进行传播,腾讯数码还将建立The Verge中文站的官方微信,并进行持续运营。Vox Media董事长兼CEO Jim Bankoff表示,腾讯网是中国最大的门户网站,与其成为合作伙伴是令人兴奋的事情,此前,Vox Media旗下的科技媒体Re/code已经和腾讯网达成合作,在为腾讯网友持续提供高品质的科技类内容。本次Vox Media和腾讯网再度合作,使得旗下科技媒体The Verge能够在中国这个世界上最大也最重要的市场来拓展自己的读者群。The Verge在立足科技的同时,也覆盖了文化、娱乐、科学、交通、产品评测等相关领域。Vox Media期待不断深化和腾讯网的合作关系。腾讯公司副总裁、腾讯网络媒体总编辑陈菊红表示,The Verge是美国最酷的科技媒体,其硬件评测、产品发布会直播、专题报道等均堪称行业典范,其在内容制作方面的匠心精神,尤其值得腾讯网学习,腾讯网友也会十分享受The Verge的优质内容。腾讯数码在原创内容制作和优质内容分发方面均走在行业前列,双方在内容上具有很高的契合度,此次合作会对优质内容的传播起到有力的推动作用。The Verge是美国新媒体集团Vox Media旗下的科技媒体,在2011年正式成立,其一经上线,就迅速成为了全球知名的科技媒体。腾讯数码是专门报道消费电子产品的媒体,旨在打造灵活、创新、独立、有趣的原创产品资讯,为行业高端人士及爱好者提供对新技术、新产品的洞察,致力成为消费电子产品爱好者及业内人士的首选媒体。腾讯数码在内容建设方面坚持原创内容创作和优质内容分发两条腿走路,与Vox Media的合作会对其内容建设起到有力的支持。【美国TheVerge作品的中文相关权益归腾讯公司所有,未经授权,不得转载、摘编等。?

[摘要]3?0日私有化协议获股东投票表决通过后,奇虎360正式进入退市程序?最近,A股突然崛起一个新板块:奇?60私有化概念股??1日,中南重工?02445)在投资者关系互动平台上表示,芒果文?上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)作为重要的参与方参与了奇?60私有化项目。作为芒果文创的第一大股东,中南重工间接参与了奇?60私有化??2日消息传出,中南重工股价立即拉升4%以上。中南重工是继爱尔眼科(300015)之后,又一家公开宣布加入奇虎360私有化的上市公司??0日私有化协议获股东投票表决通过后,奇虎360正式进入退市程序。根据美国资本市场相关流程,奇虎360最快于两周内完成退市,也有预测称奇?60将在1个月完成退市。“奇?60的全现金私有化交易估值大?3亿美元,若以交易总额计算,这是目前中概股规模最大的私有化交易。对于这家中国最大的互联网安全公司的回归,国内资本市场充满期待。”投行界人士表示?家银行与5家保险公司:钱多、资产荒在奇?60披露的私有化财团成员名单中,建设银行、招商银行、民生银?家银行与平安保险、阳光人寿保险、泰康人寿保险、太平保险、珠江人寿保?家保险公司赫然在列。“大型金融机构争相加?60私有化,除了?60私有化提供贷款,更重要的是他们自身也能够从中分一杯羹。”对外经贸大学金融学院教授丁志杰向澎湃新闻记者分析,大型银行和保险公司拥有充足的自有资金,并拥有众多优良的超高净值客户,可以同时通过自投和在高净值客户中推荐的方式获取可观的投资回报。而这其中,险资表现得更加活跃?60披露的资料显示,截至目前?60私有化财?8名财团成员中,前?家保险公司的持股比例已高达近13.3%。此前在二级市场疯狂举牌的险资,又转向争夺中概股回归项目。对此,澎湃新闻接触的几家保险机构人士均表示,热烫的360私有化融资,折射的是资本市场优质资产的稀缺。钱多、项目荒,只要资产质地尚佳,就会受到各路资金的追捧,更何况是的“红衣主教”周?(微博)?60。中国保监会保险资金运用监管部市场处处长贾飚表示,“对于险资机构而言,今年的投资形势更为严峻,二级市场上好项目越来越少,高收益项目也越来越少,导致项目投资的难度加大,而此时,像奇?60这样的中概股私有化、回归A股的股权投资项目,投资回报率和安全性均较高,无疑给保险机构投资提供了新的机会和领域,这成为险资破解优质资产荒的途径。”另据澎湃新闻了解,上述?家保险机构在进行内部评估时,都对奇虎360私有化项目给出了不错的预期收益。而目前,仍有不少国内保险公司在寻求加?60私有化的路径。“此类项目的收益率与回归A股后股价的行情高度相关。”据澎湃新闻采访了解,险资纷纷加?60私有化当中存在着这样的投资逻辑。在华泰财产保险有限公司副总经理廖迎辉看来,曾经在美股挂牌上市的奇?60较之于A股那些摸不着边际的初创型互联网公司,无论是在公司规模还是治理结构上都更加透明,并且从经营业绩看,可以?60属于一家健康的现金奶牛公司,更为重要的是,奇虎360是目前国内除BAT外,实力最为强劲的互联网公司,与美股同类互联网公司进行比较,A股公司的市盈率、市值均占很大的优势,这种VC式估值极大地提高了互联网企业的融资能力,使互联网企业有足够的资金发展壮大。基于A股的高估值,奇虎360寻壳登陆A股的可能性极大,回归一旦落定便是估值的数倍暴增。从奇虎360披露的历年财报可以看到, 2011?2014年营收与利润都十分可观,2015年公司第一季度营收3.844亿美元,同比增长45%;净利润5300万美元,同比增长8%,第二季度营?.383亿美元,同比增长37.9%;净利润?140万美元,同比增长108%。多家券商研报分析,相比于其他在中国市场上市的同业,奇虎360目前的估值明显偏低。中银国际证券研报称,按照私有化价格计算,奇?60?015年预期市盈率约在20倍,而主营业务与之相近的在A股上市的二三四五?02195)和掌趣科技?00315?015年预期市盈率则达到了150倍和70倍。中银国际证券认为,未来,私有化趋势将继续在美国上市的中国互联网企业中,特别是一些目前估值较低且市值也较低的互联网企业中蔓延。基于对中国互联网企业回归项目收益率和安全性较高的判断,多家险资机构亦显露出极大的兴趣和热情,表示正在加紧研究和推进投资。A股上市公司和投资者纷纷“下注??2日,受中南重工股价突飙影响,早前加入360私有化财团的中信国安?00839)股价一度也直线拉升?%。具有国资背景的中信国安去年底宣布参?60私有化,3?9日明确通过控股子公司出?亿美元参与。随着奇虎360进入退市程序,中信国安股价?月中旬以来已经上涨?0%。股价同期上涨的还有电广传媒?00917)和爱尔眼科。与中信国安几乎同时宣布参与360私有化的电广传媒,以认购“华?60专项投资基金”的方式间接投资360股权,投资金额不超过3亿元人民币,并向奇虎360另行提供不超?1000万元的过桥资金。同样由于宣布间接投资了奇虎360股权??日,爱尔眼科逆势上涨5.44%。另外,随着奇虎360退市和回归A股脚步的不断临近,一?60借壳概念股股价也出现了快速拉升??2日,波导股份?00130)、同德化工(002360)逆势上涨?%。?60私有化让一批借壳概念股热闹了,各路神仙都在猜测花落谁家,甚至连股票号码含360的都热闹了一番。”有投资者这样对澎湃新闻说。接近奇?60公司的企业人士透露,争抢奇?60私有化投资席位的公司数量还在不断增多,很多上市公司都在寻求加入奇?60私有化的门路。尽?60私有化项目存在私有化成本巨大、老股东退出纠纷、错过窗口期等一系列风险,但由于投资期不长,回报比较可观,仍相当具有吸引力。巨人网络借壳世纪游轮?02558)回归A股连?0个涨停板的暴涨效应十分具有吸引力,如今许多资金愿意在奇虎360身上再赌一把。爱尔眼科就曾在公告中明确表示,本次全资子公司山南智联以参与投资欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权,有望实现较高的资本增值收益,从而增强公司的盈利能力,符合全体股东的利益。电广传媒亦曾直言,参与奇?60回归A股的运作,可提高公司投资收益预期。“对于那些现金流充沛的公司,在保证风险可控的前提下,寻找并投资收益率比较高的项目也是企业投融资的一种趋势和手段。”丁志杰说?“双层分销”:24 家持股平台和360管理层身影观察奇?60提交的私有化财团资料,澎湃新闻注意到,其私有化财团名额绝大部分落在了24家各类有限合伙制的并购基金、风险投资基金和私募基金等手中,比如天津欣新盛股权投资合伙企业、天津信心奇缘股权投资合伙企业、北京红杉懿远股权投资中心、金砖丝路投资(深圳)等。按照持股比例排列,则恰恰是这些并不被外界所熟知的有限合伙投资基金公司占据了前列。比如,除去周鸿 和齐向东公开持有的股份,剩下36名财团成员中?名的投资股东和投资占比分别是:天津欣新盛股权投资合伙企业占比 11.44%;天津信心奇缘股权投资合伙企业占?6.2%;中信集团占?4.6%;金砖丝路投资(深圳)占?%;北京红杉懿远股权投资中心占?%。中投证券研究员周明告诉澎湃新闻,这24家基金实质上都是持股平台,观察他们的资本运作模式便可以发现,在参与投资奇?60私有化的过程中,这些基金的管理者实际上充当着普通合伙人的的角色,投资持?60部分股权后,将其“二次分销”给寻找到的有限合伙人,如此在减少使用自有资金投资所产生的风险的同时,还能够获得有限合伙人的基本管理费和20%甚至以上的投资收益。比如,爱尔眼科和中南重工,就是分别从天津欣新盛投资和芒果文创分得的“货”。据了解,尽管在私有化筹资方面设置了条件,比如规定参与私有化筹资需?亿元人民币起步,并且要求披露参与股份认购资金背后的认购主体、合并计算投资者人数等,但在私有化份额分配方式上,奇虎360采取了“双层分销”模式,也就是让几家实力机构完成分配,再由这些机构以筹资等形式对手中的份额进行再次分销,这就对大大拓宽了其私有化筹资渠道。而所谓的得到分销资格的实力机构往往具备较为特殊的背景,或是与公司管理层,或是与负责退市业务的投资银行有着密切的关系。一位不愿具名的大型投行大中华区负责人指出,在奇?60财团中,除了周鸿 本人所持股份外,持股比例最多的天津欣新盛股权投资合伙企业、天津信心奇缘股权投资合伙企业实际上也都是周?和奇?60的。“这两家公司是周?和奇?60控制下的的股权投资实体,用来接受一些个人投资者和中小型机构投资者对360私有化的出资。”工商备案信息显示,天津欣新盛股权投资合伙企业成立于2015?1?3日,执行事务合伙人为奇虎和盛?60总裁齐向东是间接大股东之一;而天津信心奇缘的合伙人之一金明义同时也出现在了天津欣新盛的合伙人名单中,另外,天津信心奇缘的间接股东之一董健明亦为奇?60股东。天津欣新盛、天津信心奇缘同奇虎360公司及其高管之间千丝万缕的关联,引发了市场的一种猜?齐向东虽然是“明面上”的天津欣新盛股东,但实际上是为360核心高管们代持股份。早前曾有报道称360公司为核心高管设立了专门的持股机构参?60私有化??2日奇?60公司在对澎湃新闻的回复中称,“按照美国证监会的要求,公司现在处于静默期,无法向外界透露任何信息,但可以回复的是,目前外界关于奇?60私有化的很多说法并不准确。”不管怎样,天津欣新盛和天津信心奇缘的“吸金”仍未停止。就在爱尔眼科宣布通过全资子公司投资天津欣新盛后,天津欣新盛公告称还将继续引入其他有限合伙人?

ʱʱʹر[摘要]Facebook招募的谷歌高管叫杜甘,她曾在美国国防部高级研究项目局工作过?腾讯科技?作为传统第一大社交网络,Facebook正在向其他互联网和科技领域延伸业务,比如虚拟现实、人工智能、无人机、卫星网络接入等。在日前举行的F8全球开发大会上,Facebook宣布设立一个独立的创新研发部门,并且挖来了一名谷?微博)女性高管执掌该部门。据英国金融时报网站报道,Facebook此次招募的谷歌高管名叫杜甘(Regina Dugan),这位女士还曾经在大名鼎鼎的美国国防部高级研究项目局工作过。众所周知的是,谷歌旗下拥有“谷歌X实验室”,负责各种前沿技术的研发,为搜索引擎之后的科技浪潮提前做好准备。而此次,Facebook也将效仿,设立一个独立的创新研发部门,名为“八号楼”(Building 8)。这一部门将会开发出整合Facebook软件和硬件技术的产品。Facebook掌门人扎克伯格表示,杜甘女士将会带来“国防部高级研究项目局风格的研发突破能力”,其中包括严格限定研发期限、广泛和外部的大学和中小公司合作,制定各种产品明确的交付日期等。创新研发业务无疑将是Facebook的一个成本中心,收到消息影响,Facebook周三的股价小幅下跌了0.8%。在加盟Facebook之前,杜甘担任谷歌一个新技术研发业务的负责人。她在Facebook发帖表示,新创建的“八号楼”部门将会带来新的机会,让自己开发喜欢的新技术。Facebook旗下各种社交产品,已经拥有超?0亿人活跃用户,成为当之无愧的互联网社交网络老大。而扎克伯格已经决定让Facebook更上一层楼。最近几天,Facebook在全球开发大会上刚刚公布了十年创新研发计划,确定了三大方向的研究任务。据悉,三大方向分别是人工智能、虚拟现实和网络接入。人工智能将为Facebook的各种产品提供智能技术,另外旗下的Oculus公司已经在开发虚拟现实实际产品,也需要技术积累,另外Facebook也希望提供更加低成本的互联网接入手段,让发展中国家的民众能够成为社交网络用户。迄今为止,Facebook也开发了少数的硬件产品,主要帮助提高网络接入。就在本周三,Facebook一名高管展示了两个产品,主要帮助一些郊区或者乡村的百姓上网。Facebook一名研发高管表示,杜甘加盟Facebook之后,将会面临许多研发任务的挑战。比如“八号楼”中的互联网接入实验室,就需要研发许多技术,让民众上网的速度提高十倍,成本降低十倍,这位高管表示,Facebook许多研发任务的目标,都是要实现实质性巨大提升。在Facebook推进网络接入的研发计划中,包括了依靠太阳能供电、能够让地面人口上网的飞机项目“Aquila”,另外一个项目“电信基础设施计划”,则制定了一个更有企图心的目标,对目前电信通信的基础设施进行重新设计。今年二月份公布的专利显示,Facebook也在研发毫米波技术用于上网通信。(晨曦?

BI中文?4?4日报道Instagram去年夏天开放其广告API(应用程序接口),大批广告商迅速蜂拥而至。去年第四季度,Facebook平台上最大的100家广告商中有98家广告商同时也在Instagram上打广告。Instagram宣布,平台上的活跃广告商数量?个月里增加到20万家。Instagram无疑会在Facebook下一阶段的营收和利润增长中发挥出重要的作用。分析师们似乎都认可这一点,但是他们是否低估了这家子公司可能对Facebook造成的影响呢?上个季度发生了什么?Facebook发布了一份令投资者喜出望外的第四季度财报,公司利润超出分析师预期16%。第四季度的每用户平均广告收入上升了2个百分点,达到了37%。相比之下,前三个季度的每用户平均广告收入大幅下降。这个趋势并不完全是因为Instagram第四季度的营收贡献比例上升了。Facebook对其桌面右侧的广告栏作了一些修改,结果在广告印象数减少的情况下,平均广告价格反而大幅上升。这些变化是?014年第三季度生效的,因此第四季度的业绩才具备可比性。另外,Facebook?014年第四季度开始受到外汇因素的负面影响,这也使得它在去年前三个季度的情况变得更艰难。但是在去年第四季度,Facebook的广告印象数首次开始增加。公司首席财务官大卫 维纳(David Wehner)在财报电话会议上发言时并没有说广告印象数的大幅增长与Instagram有关,但这可能是一个重要因素。据Brand Networks公布的数据显示,Instagram上的广告印象数在第四季度大幅增加。不幸地是,我们现在无法知道Instagram对广告印象数的影响到底有多大,一切还有待进一步观察。Instagram是否会继续推动广告印象数增长?Facebook新用户一直以3000万人?000万人的速度逐季度递增。据此我们可以合理地预测,在第一季度结束时,其用户总数应该已经达到16.2亿人?6.4亿人。就以平均?6.3亿人来算,对应的同比增长率为13%,几乎是Facebook最?个季度的最低水平。因此,这种预测是相当保守的。分析师们对Facebook第一季度营收的平均预期为52.5亿美元,其中大约50.7亿美元或97%的营收来自广告业务。照此计算,Facebook第一季度的每用户平均广告收入?.11美元,对应的同比增长率为33%。Facebook?015年第一季度的每用户平均广告收入同比增长?9%。除去广告选项和汇率等因素的影响,投资者可以预见到每用户平均广告收入至少会因为广告价格和广告数量的稳定上涨而回升。上季度,广告价格上涨了21%,广告印象数增加?9%,而用户增长率只有14%。如果Instagram广告的增长可以带动Facebook广告印象总数在第一季度实现同步增长,那么广告价格需要上?6.5%?9%。但是考虑到季节因素,第一季度的广告价格增幅可能会在第四季度基础上有所下降,因此这样的预测算是比较合理的。考虑到Instagram广告的强劲增长,广告印象数的增幅预期也是相当合理的。这就是说分析师对Instagram第一季度营收的预期是合理的,但这只是保守估算的结果,这全部都是建立在16.3亿用户的预测之上。虽然分析师们对Facebook的预期可能更高,但是Instagram或许是推动Facebook业绩超预期和股价上涨的重要因素。(林靖东)

[摘要]Facebook注意到Snapchat的成功,曾试图斥?0亿美元收购Snapchat而未能如愿?BI中文?4?3?报道投资银行Piper Jaffray的一项最新调查显示,“阅后即焚”照片分享应用Snapchat已赶上甚至超过了照片分享应用Instagram,成为青少年最青睐的应用程序。在2015年秋季,Piper Jaffray?500名美国青少年进行了问卷调查,结果发现33%的青少年认为Instagram是他们心目中最重要的社交网络。而在今年春季,这个数字下滑到?7%。Snapchat的情况则完全相反。在2015年秋季,只有19%的青少年表示Snapchat是他们心目中最重要的社交网络。但是今年春季,这个数字一下子飙升到了28%,超过了Instagram。微博网站Twitter的人气正在缓慢减少;而社交网络Facebook的人气略有上升?有迹象表明,Facebook似乎对旗下照片分享应用Instagram最近的表现不太满意。它正在着力改变Instagram呈现照片的方式:转到了按照算法排列(就像Facebook的新闻动态一样),而不是按照当前的时间顺序排列照片。Facebook当然注意到了Snapchat的成功,它曾试图斥资30亿美元收购Snapchat而未能如愿。现在,Facebook已在自己的应用程序中推出了一系列类似于Snapchat的功能,包括照片涂鸦功能。在收购换脸应用MSQRD后,Facebook还计划推出动态过滤器。Instagram现在已拥?亿个月活跃用户;而Snapchat每日活跃用户数量就已达到1亿。(乐学?


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